新股金迪克787670打新价值分析

2021-07-21 06:48:57来源:龙8正官网-游戏登录作者:小思

  金迪克:申购代码787670,发行价格55.18元/股,发行市盈率31.33倍。可比公司:康泰生物(300601)。

  公司简介

  公司是一家专注于人用疫苗研发,生产,销售的生物制药企业。公司开发的四价流感病毒裂解疫苗已于 2019 年 11 月实现上市销售,为国内唯一以预防用生 物制品 1 类向 CDE 进行申报的四价流感病毒裂解疫苗。

  市场地位

  目前,国内的流感疫苗按技术路线主要可分为裂解疫苗,亚单位疫苗及减毒 活疫苗三大类。而从产品角度分类,国内的季节性流感疫苗则主要包括四价流感 裂解疫苗,三价流感裂解疫苗,三价流感亚单位疫苗和三价流感减毒活疫苗四种。

  由国家卫健委,健康中国行动推进委员会,中国疾控中心等单位下 发的官方指导文件,我国流感疫苗的重点接种人群主要包括学龄前儿童,中小学 生,老年人和医务人员等,而根据人口统计数据,我国该部分重点人群的数量在 2019 年已达到 5.17 亿人。对于推荐接种的重点人群,WHO 建议设定的流感疫 苗接种率目标为 75%,而 2020 年度以批签发量计算,包含上述四类重点人群和 成年人在内,我国流感疫苗的整体接种量仅为 5,751.99 万剂,仍存在较大的提升 空间。

  在目前国内的流感疫苗市场中, 已出现由四价流感疫苗替代三价流感疫苗的发展趋势。根据国信证券经济研究所 研究,四价流感疫苗替代率预计将达到 60%以上。

  2020 年,我国获批签发流感疫苗的企业共有 11 家,合计批签发 5,751.99 万 剂。其中,获批签发三价流感疫苗的企业有 9 家,合计批签发 2,393.77 万剂;获 批签发四价流感疫苗的企业有 5 家(华兰疫苗,长春所和北京科兴同时批签发三 价流感疫苗及四价流感疫苗),合计批签发 3,358.23 万剂。

  公司 2019 年和 2020 年实现四价流感病毒裂解疫苗批签发数量分别为 134.96 万剂和 424.03 万剂,占全部四价流感病毒裂解疫苗批签发数量比例分别 为 13.90%和 12.63%,在国内全部四价流感疫苗生产企业中排名第二和第三。

  财务状况

  公司预计 2021 年 1-6 月可实现营业收入约为 3,100.00 万元至 3,600.00 万元,归属于母公司股东的净利润-3,600 万元至 -3,300.00 万元。2021 年上半年收入较上年同期相比下降,主要原因为 2020 年初,在新冠疫 情爆发初期,湖南省各级疾控中心为防止新冠疫情与流感叠加,在省内向中小 学校学生积极推广流感疫苗的接种,公司四价流感疫苗在湖南区域接种较多。2020 年上半年在湖南省实现销售收入 7,900.89 万元,在其他省份实现销售收入 839.94 万元;2021 年上半年,公司在湖南的预计销售收入约为 1,300 万元至 1,400 万元左右,其他地区预计收入约为 1,700 万元至 2,300 万元,同比不存在 明显变化,处于正常经营状态。

  结论

  流感因疫情防控大幅减少,21年公司业绩出现大幅回落,过于依赖单一品种,未来面对激烈的竞争,没有突出的竞争力,不建议关注。

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