新股金迪克787670行业分析

2021-07-21 06:45:12来源:龙8正官网-游戏登录作者:小思

  金迪克:申购代码787670,顶格申购需配市值5.50万元,申购上限0.55万股,申购价格55.18元,公司主营人用疫苗。

  公司简介

  公司是一家专注于人用疫苗研发,生产,销售的生物制药企业。自成立以来,公司始终坚持以社会公众的健康安全为中心,致力于成长为在人用疫苗领域中具有国际一流水平的中国生物科技公司。公司的主要产品包括对流行性感冒,狂犬病,水痘,带状疱疹和肺炎疾病等5 种重要传染性疾病进行预防的 10 种人用疫苗产品。公司主要可比公司为:康泰生物,沃森生物,康华生物,华兰疫苗,成大生物,百克生物。公司的主要客户为各地区疾病预防控制中心。2020年公司前五大客户为:上海市浦东新区疾病预防控制中心,武穴市疾病预防控制中心,汉寿县疾病预防控制中心,郴州市北湖区疾病预防控制中心,宾阳县疾病预防控制中心。公司所属证监会行业医药制造业,行业平均市盈率为43.45x。

  行业分析

  1,全球疫苗市场概况

  人用疫苗是指为了预防,控制疾病的发生,流行,用于人体预防接种的预防性生物制品,它的使用对象是健康人群,属于免疫规划特殊的药品。

  通过疫苗接种,可以刺激接种者的免疫系统产生抗体,并通过记忆细胞记住特定的抗原。如果未来相同类型的抗原进入人体内,免疫系统会释放抗体,通过一系列的免疫反应将病原微生物杀死。

  根据美国约翰霍普金斯大学研究,对于全球疫苗免疫联盟(GAVI)所支持的 73 个国家,在 2021-2030 年,每 1 美元的疫苗相关投入预计约会节约 21 美元的疾病经济负担,获得 54 美元的统计生命价值。

  得益于全球人均寿命的提高,老龄化比例的提升,民众疾病预防意识的增强,公共医疗卫生支出的增加及公共医疗卫生的发展,全球疫苗市场规模持续增长。

  根据 EvaluatePharma 统计,2018年全球疫苗市场规模达到 305 亿美元,占全球药品市场份额的 3.5%,在众多治疗领域中位列第五。

  未来,在创新疫苗上市及中国,印度和南美等新兴市场的销售扩张的推动下,全球疫苗市场将进一步扩大。

  预计 2024 年全球疫苗市场的规模将达到 448 亿美元,复合增长率 6.6%,增速仅次于抗肿瘤药物。

  从疫苗市场的区域分布来看,2018 年欧美疫苗销售金额占全球疫苗市场的比例超过 60%,民众疫苗接种意识成熟,既有品种接种率达到较高水平。

  而以中国,印度,南美为代表的新兴市场基础相对薄弱,疫苗品种和接种率处于初级水平。

  随着居民收入水平的增长以及社会整体接种意识的提升,新兴国家的疫苗市场正在崛起,预计在未来 5-10 年内将成为全球疫苗市场增长的重要推动力量

  2,国内疫苗市场概况

  由于中国人均可支配收入和医药卫生费用支出快速增长,中国疫苗市场规模持续扩张。

  尽管中国疫苗市场经历了多年的高速发展,但 2018 年中国疫苗人均支出仅为 3.7 美元,而美国的人均支出为 47.7 美元,欧洲五国和日本分别为 14.4美元和 20.0 美元,中国人均疫苗费用支出远低于发达国家,中国疫苗市场仍有较大的发展潜力

  2019 年 6 月,我国正式发布《疫苗管理法》,首次就疫苗管理单独立法。国家将疫苗纳入战略物资储备,实行中央和省级两级储备。

  随着居民生活质量的改善,医疗需求增加,疫苗等可选消费领域存在大量未被满足的需求,消费升级将拉动疫苗需求增长。

  根据 Frost & Sullivan 数据,2018 年我国疫苗市场收入为 331.7 亿元,占全球疫苗市场的 15.7%,预计于 2023 年增加到 1,017.7 亿元,复合增长率为 25.1%,届时将占全球疫苗市场的 26.4%。

  非免疫规划疫苗市场营收规模在 2018 年达到300.9 亿元,预计到 2023 年增到 973.6 亿元,2018 年到 2023 年的复合增长率为26.5%。

  非免疫规划疫苗在 2018 年占疫苗市场收入的 90.7%,在我国疫苗市场占主导地位,随着未来几年非免疫规划疫苗销售收入的大幅增长,这一比例还将继续上升。

  非免疫规划疫苗市场增长的主要驱动因素包括民众疫苗接种意识不断增强,支付意愿和支付能力随着人均可支配收入增加而提升以及新型疫苗的发展。

  财务状况

  2019-2020 年,公司营业收入分别为 0.6715 亿元,5.89 亿元,复合增长率为 777.27%;2018-2020年公司净利润分别为-2801.31 万元,-1903.77 万元,1.55 亿元,复合增长率为 135.23%。公司2018 年主要进行产品的研发,首个产品于 2019 年 11 月才开始上市销售,2019 年度收入金额相对较少,因此,公司业绩在 2018,2019 年呈现负值。主营业务中,占比最高的为四家流感病毒裂解疫苗,占比为 100.00%。2019-2020 年公司毛利率分别 84.36%,87.49 %。

  结论

  建议一般关注。

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