龙8正官网-游戏登录7月29日:短线大盘低点基本探出 市场杀跌动力放缓

2021-07-29 06:07:50来源:龙8正官网-游戏登录作者:小思

  今日可申购新股:久祺股份,金百泽,圣泉集团。

  今日可申购可转债:无。

  今日上市新股:金房节能,双乐股份,华依科技。

  今日可转债上市:无。

  今日A股市场分红与财经日历:无。

  市场在经过接连两天的放量大跌后,指数及情绪都迎来修复,周三大盘低开后触底反弹,随后窄幅震荡。 最终,大盘以下跌 0.58%收盘,创业板上涨 1.61%,两市总成交量较前一交易日减少 17.22%,这表明市 场杀跌动力有所减缓,场外资金开始回流,场内资金出逃行为暂缓,市场情绪有所回暖,信心有所恢复。

  量能有所减少,个股活跃度减少,分化仍在加大。当日,有 39 家个股涨停,其中有 11 家个股为 20%涨 停板,有 57 家个股涨幅在 10%涨停板之上,当日有 31 家个股跌停,有 86 家个股跌幅在 10%跌停板之上, 涨幅超过 5%个股有 166 家,跌幅超过 5%的个股 838 家,个股普跌。涨幅居前的为三胎概念,酒类,医 美,银行等,跌幅居前的为军工金属,鸿蒙概念等,酒类,医美板块,“宁组合”等板块在经过恐 慌性杀跌后,昨日迎来修复,权重及蓝筹板块成功护盘。量能大幅减少,赚钱效应减少,亏钱效应增加, 权重成功护盘,杀跌动力暂缓,市场缩量维稳,是周三盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,周三大盘低开之后,盘中再度放量快速下探,3328 点盘中一度失守,随后大盘盘中一度收 复当日失地,午后缩量未续强势,下跌报收,并呈价跌量缩态势。所有中短期均线空头排列,弱势形态 依旧,价跌量缩的量价关系,预示着市场杀跌动力减缓,K 线组合的“单针探底”形态,宣示着 3312 点将是短期内低点,虽短线盘中将有所反复,但技术上的严重超卖,短线大盘还将反弹,阶段反弹目标 将在年线或 5 日线附近。

  分时图技术指标显示,15 分钟 SKD 指标金叉,15 分钟 MACD 指标多头强化,30 分钟 MACD 指标即将金叉, 30 分钟 SKD 指标底背离及多头强化,60 分钟 SKD 指标金叉,60 分钟 K 线组合也发出反弹信号,但 60 分钟 MACD 还有待企稳向上拐头,短线大盘盘中反弹力度或有限。

  上证 50 价涨量缩,所有均线空头排列,量能萎缩意味杀跌动力减弱,指数偏离 5 日线较远,技术上还 有反弹要求,但均线的空头排列,量能的难以释放,也会让反弹步履蹒跚。

  创业板价涨量缩,60 日线收复,5 日均线,10 日均线及 20 日均线空头排列,由于本轮回调跌破“M”头 颈线位,颈线位到低点的量度伸幅已过,技术上还有超跌反弹要求,关注 5 日线附近压力。

  综合技术分析,我们认为,市场杀跌动力放缓,情绪宣泄式杀跌告一段落,短线大盘低点基本探出,技 术上还有反弹要求,量能决定反弹高度,若继续缩量,则大盘盘底运行为主,有一定的筑底周期,短期 内难以大幅走强,以时间换空间,若重新放量,则大盘盘中震荡加剧,筑底周期缩短。

  基本面分析

  近期的市场连续放量下跌引起了市场一定恐慌,资金出现踩踏现象,北上资金出现连续净流出,海外中 概股大幅回调,市场对于后市出现了明显的分歧,那么下半年 A 股究竟将如何运行?我们认为,历史不 一定重复,但一定要借鉴;同时,即便历史出现重复也不会是完全重复,只能从相似的角度去做判断。

  历史规律表明,当一个结构行情涨到极致,必然出现结构性估值泡沫风险,泡沫的破裂过程必然引起大 盘大幅波动,甚至引发大盘大幅下跌走势,同时泡沫的破灭过程既是结构风险释放过程,也是市场新结 构行情重塑过程。由于近期大盘的大幅回落,“天量”的不断释放,3400 点关口的失守,现在市场在讨 论,今年的 A 股市场与历史上的哪一年相识,争论较多的一个是 2014 年,另一个是 2018 年。

  那么,今年 A 股市场最终会与哪年相似,将决定后市的投资决策,毕竟 2014 年与 2018 年大盘下半年走 势是完全相反的,2014 年下半年为先抑后扬走势,2018 年下半年承接上半年持续回落走势,势不同, 结果不同。

  为什么要研究 2014 年与 2018 年?因为当前的市场环境与这两个年份存在一定的相似,从宏观基本面上看,2014 年-2015 年以及 2018 年面临的共同问题是,经济增速在放缓,投资端开始出现回落,人民币出 现连续贬值的情况,这与当下经济可能见顶回落,人民币短期内出现大幅贬值,制造业受上游原材料价 格高企利润空间持续承压的情况有所相似。 那么当下的市场行情究竟是更相似 2014 年还是 2018 年?我们将从以下几个维度进行分析判断:

  1) 行情结构 从结构性上来分析,2014 年至 2015 年间,前期领涨的为金融,周期及蓝筹板块,此后 TMT 及创业板 承担了上涨的主力军,互联网金融板块大火,市场结构转变较快,承担进攻的题材板块与承担防御的银 行,食品饮料板块之间存在明显的跷跷板效应,板块间有序轮动;而 2018 年受金融降杠杆以及中美贸 易战的影响,A 股经历了一场罕见的熊市,沪指全年下跌 24%,从下跌幅度来看,2018 的下跌幅度是仅 次于 2008 年的第二大熊市。仅小市值龙8正官网能保证一定的收益率。

  因此从结构性上分析,当下的市场结构性明显与 2014 年更为相似,在今年年初经历了以“茅指数”为 首的核心资产的大幅回落后,热门题材经历了多轮转换,市场以“二八行情”为主,资金间跷跷板效应 明显,市场结构性行情不断深化。

  2) 赚钱效应 在 2014 年的上半年,尽管指数一路下行,但市场并不缺乏赚钱效应,但中小市值股及而科技股并不缺 乏赚钱效应,反观 2018 年,市场在 2017 年间的蓝筹指数行情大幅拉升了指数,但市场只赚指数不赚钱, 随后市场在 2018 年出现了大幅下跌走势。当下的市场在经历过去年四季度至今年春节前的“茅”股极 致行情后,市场由只赚指数不赚钱的风格转变,尽管受权重板块拖累,上证 50 连创新低,指数运行步 履蹒跚,但市场并不缺乏赚钱效应,从赚钱效应上来看,当前的市场环境同样更相似于 2014 年。

  3) 量能市场流动性 从央行宣布全面降准以及 MLF 缩量续作等信息可以明显发现,今年下半年央行对于货币流动性依旧以 “稳”为主,保持宏观流动性稳中有松,保证金融对实体企业的支持力度。而回首 2014 年,2014 年 4 月,人民银行定向降准,下调县域农商行,农村合作银行准备金率。此后央行开启了长达两年之久的货 币宽松。14 年,央行 2 次定向降准,1 次下调基准利率;15 年央行 5 次降准,降息,累计降幅分别达 300bp,125bp;16 年 3 月,央行再次降准 50bp。在宏观流动性充足的情况下,A 股市场交投气氛活跃。

  而 2018 年则完全不同,在宏观上去杠杆的总方针下,社融数据开始回落,信用收缩信号明显,同时在 信用风险的全面爆发下,市场开启“无量空跌”模式,市场极度缺乏流动性,资金交投意愿低迷,市场 成交量长期位于 5000 亿之下。而与 2018 年明显不同的是,当前的市场量能持续放大,两市成交量数次 连续多日位于万亿之上,赚钱效应的不匮乏保证了市场量能持续释放。

  因此我们认为,今年与 2018 年完全不同,2018 年下跌是无量空跌,没有流动性,今年下跌“天量”下 跌,是筹码交换过程,2018 年下跌是系统性的,今年下跌是结构性的,这就是我们一直强调,今年不存 在系统性风险,仅存在结构性风险的原因所在,今年或许与 2014 年更为相似,市场先有题材的赚钱效 应,后有大盘蓝筹的估值修复行情

  操作策略

  在经过连续三个交易日大幅净流出 216.33 亿后,周三北上资金再度呈现净流入的态势,重新呈大幅净流 入态势,力度不可谓不大,但大盘还是跌破了 3328 点年内低点,跌至 3312 点附近,市场恐慌情绪并未 因大盘的大幅下跌而减弱,市场信心并未因北上资金重新大幅流入提升,获利回吐,反弹止损,下跌止 盈现象依旧,大盘在大幅下跌过程中仍保持相对强势,但在大盘止跌企稳之时,股价处于高位的中小市 值股及科技股不跌,引领大盘企稳的还是以白酒,医药为代表的传统消费,这意味着阶段内市场还处于 防御态势,而非立即进攻。

  昨蓝筹维护大盘,但市场赚钱效应降低,盘口特征从侧面告诉市场:病来如山倒,病去如抽丝。我们认 为,由于之前大盘连续大跌,市场人心短期内难平稳,大盘立即大涨既不现实,也难以走强,反而更加 动荡,A 股市场需要一个从惊慌到平静的过程,先完成自我疗伤,再重新震荡走强,这也意味着短线大 盘将在底部有一个反复震荡盘底的过程。操作上,先防御,后反击,重仓者观望,轻仓者逢低关注金融, 中字头股,沪深 300 及近期跌幅较深的成长型中低价股,对于新能源,半导体,信息技术,军工等前期 热门股要去伪存真,PEG 方式或是不错的试金石。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  龙8正官网-游戏登录7月29日:方正证券仅供参考。

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