龙8正官网-游戏登录7月27日:短线大盘回落不改中期向上趋势 后市A股企稳回升是大概率事件

2021-07-27 08:09:36来源:龙8正官网-游戏登录作者:小思

  今日可申购新股:本川智能,绿岛风,厦钨新能。

  今日可申购可转债:无。

  今日上市新股:和达科技。

  今日可转债上市:无。

  今日A股市场分红与财经日历:无。

  周末发生大事较多,对市场形成了较大的扰动,教育板块领跌,市场风险偏好下降,A 股放量下跌,周 一大盘低开低走,尾盘收复部分失地。最终,大盘以下跌 2.34%收盘,创业板下跌 2.84%,两市总成交 量较前一交易日增加 2.92%,成交量超 1.4 万亿,这表明资金风险偏好下降,场内资金加速出逃,市场 情绪下滑,信心等待恢复。

  量能有所增加,个股活跃度增加,分化有所减少。当日,有 41 家个股涨停,其中有 6 家个股为 20%涨停 板,有 59 家个股涨幅在 10%涨停板之上,当日有 29 家个股跌停,有 50 家个股跌幅在 10%跌停板之上, 涨幅超过 5%个股有 194 家,跌幅超过 5%的个股 402 家,个股普跌。涨幅居前的为芯片,半导体,军工 等,跌幅居前的为教育,医美,白酒,疫苗,保险等,受相关消息影响,教育板块的暴跌带领前期涨幅 过高板块同步大跌。量能小幅增加,赚钱效应减少,亏钱效应增加,权重拖累指数,蓝筹拖累大盘,市 场放量大跌,是周一盘面主要特征。

  技术面分析

  从技术上看,昨大盘低开低走,盘中一路走低,尾盘收复部分失地,并呈价跌量增态势,5 日线,60 日 线反压,90 日线,半年线失守,年线失而复得,两市量能再度释放出年内天量,大盘 K 线组合为“长阴 惊魂”,大盘盘中留下 3.5 个点的向下跳空缺口,与 7 月 21 日留下的缺口构建成“岛型”向下反转态 势,天量下跌的价跌量增态势,短线大盘盘中还有回调压力,但由于技术上严重超卖,短线回调空间有 限,3450 点附近有一定的技术支撑,短线大盘能否企稳,量能能否大幅萎缩是关键。

  分时图技术指标显示,15 分钟 MACD 指标金叉,30 分钟 SKD 指标金叉且多头强化,60 分钟 K 线组合的“双 针探底”态势,短线大盘盘中有反弹要求,3485 点附近有压力。

  上证 50 价跌量增,5 日线反压,形成一个 13.18 个点的向下跳空缺口,所有均线空头排列,日线 MACD 指标死叉,价跌量增的量价关系,短线盘中还有反复,但日线 MACD 指标及 SKD 指标底背离,加之技术 上严重超卖,短线有较强的反弹要求。

  创业板价跌量缩,5 日线及 10 日线反压,20 日线,30 日线失守,60 日线附近支撑,日线 MACD 指标死 叉且空头强化,K 线组合为“三只乌鸦唱枝头”,调整的“M 头”趋势确立,短线超跌反弹难改回调趋 势。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘破位运行,盘中还有惯性回落,但 3450 点附近还有较强支撑。由 于市场结构调整压力仍存,大盘反弹的力度有限,在年线上方以时间换空间的态势是大概率事件。量能 仍是决定短线大盘运行态势的关键,大盘反弹缩量缩量止跌再反弹,否则放量则大盘盘中震荡还 将加剧。大盘破位,不破不立,破位给中期腾挪出了向上空间。

  基本面分析

  上周,美股再创历史新高,让之前看空美股美股一跌就惊慌失策,认为美股将再度断崖式下跌的观点 落空。我们一直强调,美股轻易不会走熊,就如过去十多年来中国的楼市一样,因为两者一样,不仅仅 是反映的资产价格走势问题,关键是这两个市场将反映出本国居民的消费能力及信心问题,原因就在于 这两个市场居民所持有的资产市值皆超过 50%,历史规律表明,居民消费能力,信心与其持有资产价格 走势成正比,若持有的资产价格上涨,则居民消费能力强信心高,助力 GDP 增速上行,否则能力降低, 信心不高,拖累 GDP 增速。

  我们注意到,目前美个人消费对美 GDP 环比拉动作用为 7.42%,疫情之前较为平稳,但疫情期间则波动 加大,去年 3 月美股因流动性枯竭走出断崖式下跌走势,美道指回落超过 38%,纳指跌幅超过 32%,美居民消费能力与信心大幅降低,美个人消费对美 GDP 环比拉动作用为-24.01%,但当美联储推出无限量 QE 政策,美政府撒钱式的积极财政政策,美股大幅上涨后,美消费能力与信心大幅增长,美个人消费 对美 GDP 环比拉动作用为从-24.01%立即跳升至 25.44%,随着美股的平稳运行及不断创历史新高,美个 人消费对美 GDP 环比拉动作用逐步向历史平均水平的常态化值回归,但仍远高于历史均值。

  美股在美居民消费中所起到的作用已不言而喻,这就是为什么美联储在货币政策上给出的都是利率变动 问题,而绝口不谈量化退出问题,利率的上升,美元的上涨,剑指美高企的输入性通胀问题,对于美股 调整也是结构性的,但若 QE 退出,就意味着美股流动性收紧,甚至可能阶段性枯竭,对于美股就是灾 难性的,是系统性风险释放,一旦美股断崖式下跌,那么美居民消费能力与信心就会大幅下降,美股与 美经济就是“恶性循环”,美国经济就会塌崩,这是美政府与美联储难以容忍的。所以,美量化宽松政 策不会退出,有如吸“鸦片”上瘾,只能长期吸下去,直到美股泡沫完全破裂。所以,美股短时期内还 会维持高泡沫的高位震荡运行态势。

  昨大盘教育,白酒,医药,地产,保险及互联网等权重板块大幅回落带领下,走出了大幅回落走势, 盘中一度下跌 125 个点,创业板更是盘中一度跌幅超过 5%,起因是《关于进一步减轻义务教育阶段学 生作业负担和校外培训负担的意见》(简称意见)的发布对消费产业链的影响,市场称“意见”为“双 减”,“双减”对义务教育学科类校外培训关闭了资本大门,校外培训概念股的大跌在情理之中,相关 联的板块回落也属正常,“双减”政策主要是在心理上对 A 股市场走势产生影响,但还是结构性问题, 不会对 A 股系统行情产生影响。

  那么,“双减”除了对校外培训概念股是利空,对于其它相关板块有哪些影响,为什么还是结构性影响, 为什么说不会对 A 股市场系统行情产生影响?我们的观点是:

  其一,“双减”的目的就是要减轻中小学生学习负担,减轻社会负担,更避免教育被资本裹挟,这是利 国利民的大事,减负所节省下来的资源有望转向优质的校内教育及制造业长期发展上,有利于社会公平, 有利于降低或消除因学区房房价不断高攀带来的房地产价格的泡沫,提升居民中长期消费水平。但对于 短期或阶段性而言,由于教育领域的一场革命,带来教育资源的结构性改变,学区房房价大幅回落将带 动整体房地产价格回落,国内居民重仓持有的资产价格回落,将对居民消费能力及信心阶段内形成影响, 这是昨 A 股市场形成“教育概念回落→房地产股大幅回落→食品饮料医药等消费股回落→大盘大幅回 落”的原因所在。

  其二,“双减”对经济是长期利好,抑制旧的传统式消费同时,也将刺激新的新兴式消费崛起,这也是 为什么昨大盘大幅下跌,但以新能源汽车,半导体,信息技术及科创 50 却走出探底回升走势的内在原 因所在。对资本市场而言,传统消费所占市值较大,其低迷走势对大盘走势产生负面影响,但新兴产业 走强所形成的赚钱效应,还是能够吸引场外资金流入,维护大盘稳定运行,只要市场有新的赚钱效应, 则大盘就不会出现系统性风险,风险还是结构性的。

  其三,我们一直强调,中国经济步入了“资本扩张”下的经济新周期,新周期的经济发展路径是“资本 扩张→技术进步→新型消费→经济内循环”,科技成为国内经济新的经济基础,科技进步又是由资本市 场推动的,这就意味着资本市场成为了政策的“蓄水池”,资金流向 A 股市场是大势所趋,所吸引的资 金除了居民储蓄资金外,还有大量的房地产的存量资金,这就是 A 股市场存在结构风险,不具备系统性 风险的内在原因所在,在科技为行情中长期主线的同时,结构不断转换所带来的大盘大幅波动在所难免。

  我们认为,“双减”政策对 A 股市场影响是短期的,A 股市场存在结构风险,不存在系统性风险,A 股 市场中长期震荡盘升走势不变。昨大盘受“双减”政策影响,走出大幅下跌走势,盘中震荡幅度加大, 3500 点整数关口失守,3450 点及年线失而复得,两市成交量再度释放出年内“天量”,“天量”下跌 意味着市场短线杀跌动力仍存,短线还将盘中回落,但“天量”之后必有“天价”,短线大盘回落不改 中期向上趋势,关注 3450 点附近支撑力度,后市 A 股企稳回升是大概率事件。

  操作策略

  牛市多长阴,长阴必惊魂,惊魂是机会。昨 A 股市场“天量”式大幅回落,K 线组合形态形成“长阴惊 魂”态势,且沪市量能增速大于深市,这意味着市场结构转换仍在进行中,政策促使机构加大了调仓力 度,调仓所导致的筹码松动也必将引起大盘大幅波动,从历史规律看,大盘在底部区域的调仓,意味着 新一轮行情在酝酿中,先抑后扬是市场调仓的必然结果。操作上,调整持仓结构,淡化指数,注重个股, 逢低关注金融,信息技术,半导体,军工,新材料,“中”字头股及半年度业绩高增长,股价处于底部股,回避前一段时期涨幅过高股及高估值股。

  提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  龙8正官网-游戏登录7月27日:方正证券仅供参考。

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